Non hai voglia di leggere? Nessun problema, è ora disponibile la versione podcast dell’articolo (disclaimer: si tratta di un tool in versione beta):

1. Conclusioni per il lettore frettoloso 
2. Tieni duro! 
3. Fai scelte intelligenti 
4. Usa armi efficaci 
5. Circolo virtuoso 
6. Fuoco alle polveri 

Conclusioni per il lettore frettoloso 

No, non si tratta di un errore, ho voluto inserire le conclusioni prima di tutto. Come forse avrai intuito dal nome del paragrafo, questo nuovo format strizza l’occhio al ritmo accelerato della nostra quotidianità, in cui è sempre più importante rintracciare informazioni “finite” senza perdere tempo nell’affrontare il processo di “raffinazione”. Detta in parole povere, non tutti hanno il tempo o la voglia di leggere interamente un approfondimento, qualsiasi sia l’argomento. E così ho fatto una scelta pragmatica, lasciando i successivi paragrafi al lettore motivato. 

Questa volta vorrei affrontare una questione cruciale quando si parla di finanza. Troppo spesso, infatti, si finisce per identificare l’investimento con il trading. L’idea – alimentata da cultura di massa e narrativa cinematografica – di operatori che sgomitano freneticamente per portarsi a casa il trade dell’anno è molto diffusa. Poche operazioni di breve respiro fatte con la prospettiva di ottenere grandi guadagni e cambiare la propria vita per sempre. Si tratta senza dubbio di una dinamica affascinante, che, anche per questo, ha molta presa nell’immaginario collettivo. A chi d’altronde non piacerebbe eliminare alla radice le preoccupazioni legate al sostentamento economico in poche fortunate mosse? 

Una delle conseguenze più nocive di tutto ciò è che si finisce per dare eccessiva importanza alla capacità di fare previsioni e muoversi tempestivamente. Niente di più sbagliato. E, fortunatamente, la statistica ci viene in soccorso per vederci chiaro ed evitare di cadere in questa trappola mentale. Come abbiamo già avuto modo di evidenziare più di una volta, non adottare un’operatività di breve termine e puntare su grandi orizzonti temporali è la strategia che, numeri alla mano, ci permette con più probabilità di raggiungere un benessere finanziario permanente. I mercati, infatti, possono attraversare fasi turbolente, ma la storia insegna che chi investe con pazienza, diversifica e reinveste costantemente i profitti viene ricompensato alla fine. Non esistono formule magiche per arricchirsi dall’oggi al domani (a meno che tu non intenda perdere contro il Banco, giocando d’azzardo); è necessario sfruttare la crescita economica e il potere dell’interesse composto. 

Forse nessuno meglio di Warren Buffett incarna questa filosofia. L’uomo o, meglio, il mito, la cui storia potrebbe riassumersi così: la ricchezza duratura si costruisce lentamente e intenzionalmente. L’investimento a lungo termine, però, è tanto semplice da comprendere quanto difficile da mettere in pratica; richiede un grado di disciplina e autocontrollo tali da riuscire a contrastare istinto ed emozioni. Ma per i pochi che riescono in questa piccola grande impresa la ricompensa è rilevante. Questo approccio, infatti, è la chiave di volta tanto per chi cerca di assicurarsi una pensione serena quanto per chi aspira all’indipendenza finanziaria anticipata. Costruendo un portafoglio equilibrato, mantenendo i costi ad un livello ragionevole e resistendo alle tentazioni speculative, l’investitore getta le basi per un futuro in cui il denaro lavora per lui. Con il passare degli anni, il capitale cresce, i rendimenti da investimento aumentano e la dipendenza dal reddito si riduce. Si raggiunge così, gradualmente, quella flessibilità finanziaria che permette di fare scelte di vita più libere, che sia lasciare un lavoro non più gradito, dedicarsi a un progetto personale o semplicemente affrontare con serenità gli imprevisti. 

In un’epoca di incognite economiche e cambiamenti repentini, è qualcosa di ancora più importante da sfruttare, ma, allo stesso tempo, difficile da applicare. Bisogna resistere alla tentazione di inseguire effimeri guadagni e concentrarsi su fondamentali solidi e orizzonti temporali adeguati. La pazienza e la perseveranza verranno premiate. Come recita un adagio non troppo noto: “nel lungo periodo conta il tempo passato sul mercato, non il timing con cui si entra e si esce”. Chi riesce a far tesoro di questa lezione, massimizza la possibilità di raggiungere gli obiettivi finanziari più importanti. In ultima analisi, si può affermare a gran voce che è la vera chiave per aprire la porta della propria libertà finanziaria. 

Tieni duro! 

In un mondo sempre più ossessionato dalla mancanza di tempo e concentrato sul breve termine, puntare sul lungo periodo può sembrare addirittura controintuitivo. E perciò la domanda sorge spontanea: ma conviene davvero guardare molto oltre il presente? Come abbiamo già anticipato, i dati e l’esperienza degli investitori di successo dicono di sì. La chiave per investire con profitto, infatti, non è prevedere cosa succederà domani, tra un mese o tra un anno. Si tratta piuttosto di comprendere e interiorizzare il fatto che i mercati attraversano cicli di euforia e paura che non impediscono loro di seguire una traiettoria ascendente nel lungo periodo. E, di conseguenza, investire ogni volta che si ha la possibilità, a prescindere dal momento contingente, e farlo il più a lungo possibile. 

La storia dei listini azionari lo conferma. Anche dopo crolli drammatici, grandi crisi e lunghi bear market, chi ha avuto la forza di mantenere gli investimenti ha beneficiato dei successivi rimbalzi e, soprattutto, ha visto gli indici superare i livelli pre-crisi. Ecco che il tempo diventa concretamente un alleato dell’investitore, diluendo la volatilità e riducendo notevolmente le probabilità di perdite permanenti. 

La volatilità di breve periodo, per quanto spaventosa nel momento in cui si manifesta, col tempo diventa spesso poco più che rumore di fondo rispetto alla costante tendenza di crescita dell’economia globale. L’indice azionario per eccellenza, lo S&P 500, ha una probabilità di perdere denaro su un orizzonte di dieci anni del 6% (quantifiedstrategies.com). E il rischio si avvicina allo zero estendendo l’orizzonte a vent’anni. 

Guardare al lungo periodo significa anche poter sfruttare i meccanismi del cosiddetto compounding. Restare investiti sul mercato, infatti, consente di beneficiare del potere dell’interesse composto (vedi articolo 1), in grado di trasformare piccoli rendimenti annui in risultati sorprendenti col passare del tempo (ishares.com). Warren Buffett ha notoriamente dichiarato che «il nostro periodo di detenzione preferito è per sempre». 

La tentazione di disinvestire nei momenti difficili è forte. Anche perché ogni crisi è accompagnata da una certa narrativa, che, amplificata dai media, porta l’investitore medio a pensare che “questa volta è diverso”. “Questa volta si tratta di uno shock sistemico troppo ampio, l’economia e i mercati non riusciranno a riprendersi e nulla sarà più come prima!”. Eppure, sino ad oggi, ogni massimo precedente ad un crollo è stato successivamente superato. Si badi bene, non voglio sostenere che, prima o poi, una crisi del genere non possa verificarsi. Intendo piuttosto sottolineare il fatto che la scelta più intelligente che si può fare in finanza è basarsi sui dati; e la statistica (ad oggi) ci porta a concludere che le probabilità sono bassissime, prossime allo zero. Ovviamente, stiamo parlando di un vero e proprio cigno nero (vedi articolo 13), ossia uno di quegli eventi di portata e imprevedibilità tali da non poter essere valorizzati adeguatamente con gli attuali modelli. Ma, d’altra parte, se dovesse accadere qualcosa fuori scala rispetto a tutto quello che storicamente i mercati hanno vissuto (guerre mondiali, crisi economiche, pandemie globali e via dicendo), probabilmente il valore dei nostri investimenti sarebbe l’ultimo dei nostri problemi! 

Fai scelte intelligenti 

La diversificazione è uno dei pilastri fondamentali. Lo diciamo sin dall’inizio e a quest’importante aspetto ho dedicato un intero articolo (vedi articolo 16). È essenziale distribuire il capitale tra varie classi di attivo, settori e aree geografiche. In buona sostanza, si tratta del proverbiale consiglio di non mettere tutte le uova nello stesso paniere, in maniera tale che l’eventuale cattiva performance di un singolo investimento possa essere compensata dai risultati positivi di altri. Un portafoglio ben diversificato riduce il rischio idiosincratico. Ad esempio, un brusco calo dei titoli tecnologici può essere bilanciato dai guadagni in settori come l’energia o la salute. 

Accanto alla diversificazione, poi, c’è la corretta allocazione degli asset. Ovvero il mix adeguato tra investimenti più rischiosi (come le azioni) e strumenti più difensivi (come obbligazioni o liquidità), da creare in base ai propri obiettivi, all’orizzonte temporale e alla propria tolleranza al rischio (investor.vanguard.com). In linea generale, una persona giovane, con decenni davanti a sé, potrà permettersi un peso azionario maggiore, mentre avvicinandosi a traguardi cruciali – ad esempio l’età pensionabile – conviene ridurre gradualmente l’esposizione al rischio a favore di asset più stabili. Più nello specifico, poi, è importante considerare la situazione di ognuno, caratterizzata da una serie di esigenze e scopi particolari. Il che implica di ponderare la logica generale con una pianificazione di precisione, creando una stratificazione funzionale del portafoglio. Ad esempio, se, a dispetto di un’età relativamente giovane, si ha una famiglia numerosa, che dipende in gran parte dal reddito di uno dei due genitori, è importante non prendersi un livello di rischio troppo elevato. La responsabilità di più individui comporta strategie più ponderate e, magari, singoli obiettivi che impongono un livello di rischio ancora più basso (per incrementare le probabilità di realizzazione). 

Un altro pilastro spesso sottovalutato è l’attenzione ai costi. Commissioni eccessive e spese di gestione possono erodere una quota significativa dei rendimenti composti su orizzonti lunghi. La differenza può essere enorme! 10.000 € investiti a un tasso annuo del 7% per 30 anni possono crescere fino a circa 76.000 €; ma lo stesso investimento con un 2% annuo di costi (che riduce il rendimento netto al 5%) arriverebbe a circa 43.000 € finali. Scegliere strumenti efficienti a costi ragionevoli fa quindi la differenza. 

Infine, serve una strategia chiara e disciplina nel seguirla. Definire un piano di investimento allineato agli obiettivi di lungo termine e rispettarlo con costanza aiuta a evitare errori dettati dall’emotività o dalle mode passeggere del mercato. Un metodo efficace in tal senso è il piano di accumulo (PAC). Investire una somma fissa a scadenze regolari elimina in buona parte le interferenze emotive e rende più semplice perseguire obiettivi finanziari specifici nel medio-lungo termine. I mercati evolvono, ma principi come diversificazione, equilibrio e pazienza continuano a rappresentare le solide fondamenta su cui costruire i tuoi investimenti. 

Usa armi efficaci 

Grandi fondi globali con panieri di mercato ampi rappresentano la spina dorsale di un portafoglio duraturo. Offrono diversificazione immediata e seguono la crescita generale dell’economia. Azioni di società solide forniscono il motore di crescita del capitale, mentre obbligazioni di buona qualità aggiungono stabilità e protezione nelle fasi difficili, generando anche reddito da interessi. Una combinazione equilibrata di queste asset class – il classico portafoglio bilanciato di azioni e obbligazioni – permette di attraversare le diverse condizioni di mercato senza perdere di vista gli obiettivi. È importante anche mantenere una quota di liquidità per gestire imprevisti e necessità a breve termine, così da non essere costretti a vendere investimenti di lungo periodo nei momenti sbagliati. 

Una strategia fondamentale è il buy & hold, ovvero acquistare asset di valore e mantenerli a lungo termine senza farsi distrarre dal rumore di fondo. Questo approccio, integrato con un periodico ribilanciamento del portafoglio, aiuta a preservare l’allocazione target. Periodicamente si vendono parzialmente gli asset che sono cresciuti di più e si acquistano quelli rimasti indietro, in modo da mantenere costante il profilo di rischio desiderato. Parallelamente, come abbiamo accennato, il reinvestimento dei dividendi e delle cedole è una pratica che contribuisce ad alimentare il rendimento composto del portafoglio in modo sostanziale. 

Puntare tutto su un singolo titolo o su asset molto rischiosi in cerca di extra-rendimenti può compromettere anni di costruzione. La statistica consiglia di diversificare e attenersi al piano prefissato, resistendo alla tentazione di inseguire l’ultima moda finanziaria o il rendimento “facile” del momento. Gli strumenti migliori per il lungo termine sono quelli semplici e ben diversificati, gestiti con regolarità e disciplina. Un mix calibrato di azioni e altri asset, costi ragionevoli, reinvestimento sistematico dei profitti e un’attenta gestione del rischio. Queste strategie, combinate insieme, rendono il portafoglio capace di durare nel tempo e superare le fasi più difficili. 

Circolo virtuoso 

Tra i fenomeni finanziari di maggior impatto sul lungo periodo spicca l’interesse composto. Si dice che Albert Einstein lo definì “l’ottava meraviglia del mondo”, e non a torto. Questo meccanismo trasforma i rendimenti in carburante per ulteriori rendimenti, in un circolo virtuoso che accelera nel tempo. Ti basti considerare questo: 1 € investito con un tasso tale da raddoppiare la somma ogni giorno diventerebbe oltre 500 milioni di euro dopo un mese! Incredibile vero? Si tratta ovviamente di un caso iperbolico, ma ci serve per comprendere appieno la magia dell’interesse composto. I guadagni maturati vengono reinvestiti costantemente, andando a generare a loro volta nuovi guadagni. Anche con cifre più realistiche l’effetto resta impressionante: 10.000 € investiti al 5% annuo possono diventare oltre 70.000 € dopo 40 anni grazie alla capitalizzazione, contro circa 30.000 € accumulati se gli interessi maturati fossero ogni volta prelevati invece di essere reinvestiti. In altre parole, la differenza tra reinvestire o meno i proventi sul lungo termine può essere enorme.  

I dati storici confermano il ruolo cruciale di questo fenomeno. Dal 1960 a oggi, ad esempio, circa l’85% della crescita cumulativa dell’indice azionario S&P 500 è attribuibile al reinvestimento dei dividendi (e quindi all’effetto composto), mentre solo il restante 15% dipende dall’apprezzamento dei prezzi delle azioni (hartfordfunds.com). Per l’investitore di lungo periodo, lasciare i profitti nel portafoglio a generare ulteriore valore è la vera chiave della crescita. Prima si inizia a investire e più tempo si lascia all’interesse composto, maggiori saranno i benefici. Chi inizia a investire a 25 anni anziché a 35 – versando la stessa cifra annuale – a 65 anni potrà disporre di un capitale quasi doppio rispetto a chi ha aspettato dieci anni in più prima di cominciare. Nei primi anni la crescita composta procede in modo quasi impercettibile, ma col passare del tempo i suoi effetti diventano via via più tangibili; la curva del rendimento assume un andamento esponenziale, con i risultati più significativi che si manifestano negli ultimi anni. Chiaramente, per sfruttare appieno questo meccanismo occorre dare continuità all’investimento e resistere alla tentazione di interromperlo. Prelievi anticipati o lunghe pause rischiano di spezzare la catena del compounding, riducendone i benefici. 

Fuoco alle polveri 

Ma qual è il fine ultimo di tutto ciò? Voglio dire, parliamo spesso di strategie di lungo periodo, di controllo delle emozioni, di pianificazione e così via. Perché dovrebbe valere la pena comportarsi così, rinunciando a qualcosa oggi per un guadagno incerto domani? Tutto ciò naturalmente comporta notevoli sforzi, anche perché noi essere umani siamo biologicamente “programmati” per pensare ed agire nel breve termine. Ebbene, un movimento che ha guadagnato popolarità negli ultimi anni (principalmente negli Stati Uniti) prova a dare una risposta a questa sfidante domanda. 

Si chiama FIRE, ossia Financial Independence, Retire Early, acronimo che riassume un ambizioso obiettivo; quello di raggiungere la libertà finanziaria e andare in pensione con grande anticipo rispetto all’età tradizionale. I principi base del FIRE combinano frugalità estrema, risparmio aggressivo e investimento costante. In pratica, i seguaci di questa filosofia mirano a tagliare il più possibile le spese non essenziali, destinare al risparmio una quota altissima del reddito (spesso 50-70% o più) e investire tali risparmi in un portafoglio generalmente orientato alle azioni, per cercare di farlo crescere rapidamente. L’obiettivo concreto è accumulare un patrimonio sufficiente perché i rendimenti generati possano coprire le spese di vita. In altre parole, raggiungere un punto in cui lavorare per denaro diventi facoltativo. Spesso viene fissato come “numero” il raggiungimento di un capitale pari a circa 25 volte le proprie spese annuali previste in pensione (investopedia.com). Applicando la cosiddetta regola del 4%, un tale patrimonio consentirebbe di prelevare il 4% all’anno (aggiustato per l’inflazione) per coprire le uscite, percentuale ritenuta storicamente sostenibile per periodi di vari decenni (papers.ssrn.com). 

Il percorso per arrivare a questo traguardo richiede disciplina e perseveranza fuori dal comune. Chi abbraccia il FIRE adotta uno stile di vita minimalista, riducendo al minimo i consumi, massimizzando le entrate (cercando lavori extra o redditi passivi) e investendo in modo metodico ogni risparmio. Gli elementi chiave ricalcano i “pilastri” dell’investimento di lungo termine visti in precedenza, ma esistono varie declinazioni della filosofia. C’è chi punta a una versione Lean FIRE (vita estremamente frugale pur di ritirarsi prima) e chi invece accumula un patrimonio più ampio in più tempo per mantenere un tenore elevato anche dopo il ritiro (Fat FIRE). 

Nato negli anni ’90 e diffusosi grazie al web, il movimento FIRE è passato da nicchia a fenomeno mainstream. Il forum Reddit r/financialindependence conta oltre 2,2 milioni di membri (revistas.uma.es). Va evidenziato che, ovviamente, non tutti coloro che seguono questa filosofia riusciranno davvero a smettere di lavorare a quarant’anni. Molto dipende dal reddito di partenza, dalla determinazione nel mantenere uno stile di vita ultra-frugale e anche dall’andamento dei mercati nel periodo di accumulo. All’atto pratico, solo una minoranza riesce a raggiungere un ritiro così anticipato dal mondo del lavoro, sebbene il concetto di indipendenza finanziaria attiri un pubblico molto più vasto. Al di là dell’obiettivo finale, il movimento ha il merito di far riflettere sul rapporto tra tempo e denaro, spingendo molti a migliorare le proprie abitudini di risparmio e investimento. La prospettiva di libertà finanziaria – potersi dedicare alle attività desiderate senza dipendere da uno stipendio – funge da potente motivazione, anche per chi non intende ritirarsi precocemente ma desidera semplicemente maggiore libertà.

Stay tuned!

Grazie per aver letto questo articolo. Se hai domande o desideri condividere le tue esperienze, lascia un commento qui sotto. La tua opinione è importante!